Crédit lombard : emprunter sans vendre ses placements
Financer un projet sans racheter son assurance-vie ni vendre son portefeuille : le crédit lombard met vos placements en garantie, et ils continuent de travailler.
Vous avez besoin de liquidités pour acheter un bien, financer un projet ou passer un cap, mais votre argent est placé sur une assurance-vie ou un portefeuille de titres. Vendre aurait un coût : impôt sur les plus-values, perte de l’antériorité fiscale, sortie du marché au mauvais moment. Le crédit lombard offre une autre voie : emprunter en donnant vos placements en garantie, sans les vendre.
Qu’est-ce qu’un crédit lombard
Le crédit lombard est un prêt accordé par une banque contre le nantissement de vos placements financiers. Vous restez propriétaire de votre assurance-vie ou de votre compte-titres, qui continuent de produire leurs rendements. En échange, la banque peut se servir sur ces placements si vous ne remboursez pas.
Le nom vient des banquiers lombards du Moyen Âge, qui prêtaient contre un gage. Le principe n’a pas changé : un actif sert de garantie à un prêt.
Comment fonctionne-t-il
Le montant prêté dépend de la valeur des placements donnés en garantie et de leur niveau de risque. La banque applique un taux d’avance à chaque type de support :
| Type de placement | Taux d’avance indicatif |
|---|---|
| Fonds en euros | 80 à 90 % |
| Obligations | 60 à 80 % |
| Actions, fonds actions | 50 à 60 % |
Le prêt est le plus souvent remboursable in fine : vous payez les intérêts pendant la durée du prêt, et vous remboursez le capital en une fois à l’échéance, parfois en puisant dans les placements eux-mêmes. Sa durée va généralement de un à cinq ans, avec possibilité de renouvellement.
Pourquoi c’est intéressant
- Aucune vente, donc aucun impôt : vous ne déclenchez ni plus-value taxable ni rachat sur votre assurance-vie.
- Vos placements continuent de travailler : si leur rendement dépasse le coût du crédit, l’opération est gagnante.
- L’antériorité fiscale est préservée : un contrat d’assurance-vie de plus de huit ans garde tous ses avantages.
- Une mise en place rapide : pas besoin de justifier l’usage des fonds comme pour un prêt immobilier classique.
Les cas d’usage pour un dirigeant
Le crédit lombard sert souvent à financer une acquisition immobilière sans vendre son portefeuille, à faire le pont entre deux opérations (attente d’un prix de cession, d’un remboursement de compte courant), ou à saisir une opportunité d’investissement. Combiné à une holding patrimoniale, il permet aussi d’organiser des réinvestissements sans remonter de dividendes imposés.
Il est fréquemment adossé à un contrat d’assurance-vie luxembourgeois, dont l’univers d’investissement et la protection du capital rassurent les banques.
Les risques à mesurer
Le principal risque est la baisse de la garantie. Si vos placements perdent de la valeur et passent sous le seuil prévu au contrat, la banque peut vous demander d’apporter une garantie supplémentaire ou de rembourser une partie du prêt, au pire moment. Plus la garantie est composée d’actions, plus ce risque est élevé.
Il faut aussi comparer le coût du crédit au rendement attendu des placements : emprunter à 5 % pour garder un fonds en euros qui rapporte 3 % n’a pas de sens financier, sauf raison fiscale précise. Enfin, l’effet de levier fonctionne dans les deux sens : il amplifie les gains comme les pertes.
En résumé
Le crédit lombard permet d’obtenir des liquidités sans vendre ses placements, en préservant sa fiscalité et son exposition aux marchés. C’est un outil puissant pour un dirigeant ou un épargnant disposant d’un patrimoine financier conséquent, à condition de bien calibrer le montant emprunté et la composition de la garantie. Nos conseillers étudient avec vous l’intérêt de ce montage dans le cadre de votre ingénierie patrimoniale.
Questions fréquentes
Qu’est-ce qu’un crédit lombard ?
Un prêt accordé par une banque en échange d’un nantissement de vos placements (assurance-vie, compte-titres, PEA selon les établissements). Vous gardez vos placements, qui continuent de travailler, et vous obtenez des liquidités sans les vendre.
Combien peut-on emprunter avec un crédit lombard ?
Un pourcentage de la valeur des placements donnés en garantie, qui dépend de leur risque : souvent jusqu’à 80 à 90 % pour un fonds en euros, et plutôt 50 à 60 % pour des actions. Chaque banque fixe ses propres taux d’avance.
Que se passe-t-il si mes placements baissent ?
Si la valeur de la garantie descend sous le seuil prévu, la banque peut demander de compléter la garantie ou de rembourser une partie du prêt. C’est le principal risque, surtout avec des placements en actions.
Le crédit lombard est-il réservé aux grandes fortunes ?
Il est surtout proposé à partir de quelques centaines de milliers d’euros de placements, mais certaines banques le pratiquent dès 100 000 €. Il intéresse particulièrement les dirigeants et les détenteurs d’une assurance-vie ancienne.
